酒精消费市场越来越热闹，除了原来的白酒、啤酒等选手，轻度酒、小酒馆等业态也在不断丰富酒业赛道的发展。
年，海伦司拿下“小酒馆第一股”，一度让外界以为，这个赛道的繁花时代来了。
殊不知，这还只是刚刚开始。
收缩规模的海伦司
海伦司主营连锁小酒馆，第一家酒馆于年在北京开业，凭借“10元一瓶啤酒”的低价策略，深受年轻人的喜欢。年，海伦司在港股上市，成为“港股小酒馆第一股”。
就当外界以为，小酒馆的辉煌时代要来了，事情的走向却越来越不如预期。
年，海伦司的门店数量为家，相较年的家，同比下降37.55%。这和海伦司的规划显然是相背而行的，上市招股书中，海伦司曾计划到年总计拥有家酒馆。
门店缩减的背后，是海伦司捉襟见肘的发展。据统计，近三年时间，海伦司股东应占溢利累计亏损约16.43亿元。
从海伦司去年的新动作来看，向下沉市场寻找增量，成为了重要的破局方式。
财报显示，海伦司年旗下拥有一线城市酒馆、二线城市酒馆、三线及以下城市酒馆数量分别为38家、家、家，相较年的80家、家以及家同比下降52.5%、50%以及19.75%。可以看到，门店减少的情况主要集中在一二线城市。
同时，合作模式上，海伦司逐渐从重视直营转向重视加盟。年海伦司旗下直营酒馆、特许合作酒馆数量分别为家、92家，比年的家、家同比下降60.95%、19.3%。
年6月，海伦司发布“嗨啤合伙人计划”，以“合作托管”的形式开放加盟。截至目前，共开出家门店，新开的门店主要分布于下沉市场。再往前，年5月，海伦司探索新业态“海伦司·越”，由小酒馆+大排档组成，从一开始就弃直营、走特许经营模式。据浙商证券统计，截止23年5月，海伦司·越已开的14家门店中，5家在武汉、郑州、天津，9家在湖南湖北的三线城市。
下沉市场的确有着可观的酒馆消费潜在需求。安信国际证券在研报中预计，年国内酒馆行业收入将达到亿元，复合增长率达到18.8%，三线及以下城市将是未来行业增长主力军，发展潜力巨大。
问题是，小酒馆这门生意究竟何时才能真正跑起来，怎样才能更好地跑起来，这是值得海伦司们思索的问题。
小酒馆是不是一门好生意？
毫无疑问，年，小酒馆生意被许多人看好。数据显示，年，除了海伦司上市之外，小酒馆的融资事件几乎贯穿全年。其中，仅8月和9月，小酒馆的融资事件高达五次。
这一年，一众餐饮品牌也加入了小酒馆赛道，如海底捞、眉州东坡、喜家德、和府捞面、老乡鸡等。
小酒馆的赛道曾一度繁华，但很快回归平静。据伯虎财经分析，这其中或有几大原因。
首先，经济环境的影响，是最直接的因素。
小酒馆生意，本质上对标的是改善型需求。而在人们疯狂追求平替的当下，改善型需求显然需要让让位。通俗一点来说就是——酒可以喝，也可以不喝。
其次，直到目前，实体小酒馆仍然是一个“尚未被市场完全验证”的模式。
《线上酒类消费趋势报告》显示，除传统的社交消费场景外，居家自饮与日常配餐饮用等场景需求也十分明显。值得
