海伦司保持着单店营收和连锁网点的双重高速扩张。然而，无法忽视的是其低营收带来的脆弱，和虎视眈眈的追赶者们
文
冯奕莹
编辑
张建锋
《读数一帜》君常路过北京芍药居北里，文学馆对面有家酒馆“海伦司”（Helen’s），该酒馆位于沿街居民楼底商负一层，附近有对外经贸大学。四五年前初次路过时便印象深刻——这家店周围是附近最有活力的地方，音乐声沸腾，马路边上总有成群相聚、快乐的年轻人。
根据弗若斯特沙利文数据，经过几年发展，海伦司已经成长为酒馆行业最大的线下连锁酒馆，截至年年底拥有家连锁门店。海伦司母公司海伦司国际控股有限公司（下文简称“海伦司国际”）于不久前向港交所递交招股书，拟主板挂牌上市，有望成为“小酒馆第一股”。
一些零售连锁品牌，随着扩张，客流会分散，单店营收下滑（如奈雪的茶）。而海伦司做到了在疫情下，仍保持着单店营收和连锁网点的双重高速扩张。与年相比，年海伦司的单直营酒馆日均销售额1.09万元，提高91%，单直营酒馆下单数.4个单，提高71%。
同时，该公司酒馆数量从年底的家，增至年底家，两年翻倍。年，海伦司营收8.7亿元，净利润0.7亿元。
海伦司是如何做到的？这家每夜人满为患，由退伍军人创立的小酒馆，有两大特点：
一、低价策略。在餐饮行业，酒水往往是毛利最高的环节。海伦司专注于这个传统“暴利”的环节，做到零售价远低于同行，不同于大多酒吧品类的利润模型。
二、连锁化运作。出于对“个性”“氛围”的追求，酒吧通常被认为是一门非常难以规模化的生意，根据弗若斯特沙利文数据，95%的酒馆为独立酒馆（3家店以下）。酒馆市场CR5的市场占有率是2.2%，最大的品牌海伦司目前市场份额占有率1.1%。相比之下，咖啡店和现制茶饮市场的CR5市场占有率超过了50%。海伦司将酒馆，做成了标准化、模块化、正高速扩张的生意。
然而，低价是把双刃剑。酒馆行业有效运营时间短、低翻台率，海伦司低价令其年单店日均销售额1.09万元，仅为奈雪的茶、绿茶餐厅等待上市餐饮品牌该数据50%左右，将给公司成本把控和运营能力带来较大考验。
年2月，海伦司完成了黑蚁资本和中金资本万美元的首轮融资，根据招股书占股计算，海伦司该轮估值为14.26亿美元（约合.8亿港元），低于港股上市餐饮公司九毛九（.HK)5月13日收盘市值.39亿港元，亦低于奈雪的茶年1月C轮融资估值约亿元人民币。
速读版重点
1、二三线城市表现更好。年，海伦司国际二线单直营酒馆日均销售额为1.14万元，高于一线城市的0.85万元。
二三线城市消费力并不低，年公司一线城市、二线城市、二线城市单个下单用户（不同于客单价）日消费金额，分别为元、元、元，三线城市更高。
2、快速扩张。年至年，海伦司国际酒馆数分别为家、家、家。招股书称，年实现新开酒馆约家，年底酒馆总数量增至约家。年4月底，星巴克在中国内地的第家门店开业。
3、海伦司单店营收较低。虽然海伦司国际近三年盈利，与海伦司连锁门店数量相近的绿茶餐厅和奈雪的茶年经营亏损。不过，单店经营情况近年在下滑的后两者，年的单店营收和总营收，却约为海伦司两倍左右。
4、每家海伦司直营酒馆的建筑面积一般在平方米—平方米之间，能同时容纳名——名顾客，一般有36桌—50桌，10名左右员工，年利润在30万万元—50万元。
5、即便是酒水便宜的海伦司，其自有酒饮毛利率年至年分別为71.4%、75.3%、78.4%，高于第三方酒饮毛利率39.2%、52.8%、51.5%。
平价酒馆
在快速扩张的同时，海伦司国际单个直营酒馆日均下单量、日均销售额等各项运营数据，均高速增长。
海伦司的定位是“年轻人的线下社交平台”。目前，海伦司的多数酒馆在年轻人聚集的地方。对于年轻人而言，其不缺和朋友消磨的时间、愿望，阻碍其的是酒吧通常高于元的人均消费、包括开桌费和最低消费等不透明的收费规则。
目前，在抖音上，关于海伦司点赞最多的视频，一类便是“人均五十元的小酒馆”，酒卖得便宜、无开桌费、无最低消费、可以自带零食。
1、海伦司国际近三年里，二线城市单个直营酒馆日均销售额均高于一线城市。年二线单直营酒馆日均销售额为1.14万元，高于一线城市的0.85万元。
二三线城市消费力并不低，年公司一线城市、二线城市、二线城市单个下单用户（不同于客单价）日消费金额，分别为元、元、元，三线城市更高。
2、快速扩张。年至年，海伦司国际酒馆数分别为家、家、家，每年新开业酒馆的数量分别为62家、93家、家。招股书称，年实现新开酒馆约家，年底酒馆总数量增至约家。
3、海伦司单店营收较低。虽然海伦司国际近三年盈利，与海伦司连锁门店数量相近的绿茶餐厅和奈雪的茶年经营亏损。不过，单店经营情况近年在下滑的后两者，年的单店营收和总营收，却约为海伦司两倍左右。
4、每家海伦司直营酒馆的建筑面积一般在—平方米之间，能同时容纳——名顾客，一般有36—50桌，10名左右员工，年利润在30万～50万元。
5、即便是酒水便宜的海伦司，其自有酒饮毛利率年至年分別为71.4%、75.3%、78.4%，高于第三方酒饮毛利率39.2%、52.8%、51.5%。
在快速扩张的同时，海伦司国际单个直营酒馆日均下单量、日均销售额等各项运营数据，均高速增长。
海伦司的定位是“年轻人的线下社交平台”。目前，海伦司的多数酒馆在年轻人聚集的地方。对于年轻人而言，其不缺和朋友消磨的时间、愿望，阻碍其的是酒吧通常高于元的人均消费、包括开桌费和最低消费等不透明的收费规则。
目前，在抖音上，关于海伦司点赞最多的视频，一类便是“人均五十元的小酒馆”，酒卖得便宜、无开桌费、无最低消费、可以自带零食。
图片来源：抖音海伦司新店推广
为吸引年轻人，海伦司的产品保持了低定价。目前，海伦司所有瓶装啤酒的售价均低于10元/瓶，包括自有品牌产品，也包括第三方品牌如百威、科羅娜、、野格等。
如海伦司ml精酿售价为7.8元/瓶，海伦司ml的百威啤酒售价为9.8元/瓶，根据弗若斯特沙利文，酒馆行业对这款百威平均售价为15元至30元/瓶，有显著价格优势。
为何海伦司能做到产品定价低于同行？
海伦司酒馆主要提供41款产品，包括24款酒饮、八款全国统一的基本款小食、六款软饮料及三款其他产品。同时，还根据地域文化特色，在湖南、上海、福建等省份的酒馆提供一两种地方风味小食。
从销量上看，海伦司以自有产品为主，外部产品为辅，这种产品结构也是海伦司盈利的关键。年至年，公司有酒饮销售收益，占总酒饮收益的比例近七成，分别为68.4%、64.2%、69.8%。
海伦司的自有饮料包括海伦司扎啤、海伦司精酿、海伦司果啤、海伦司奶啤等。
资料来源：海伦司国际招股书。
年至年，海伦司自有酒饮于毛利率分別为71.4%、75.3%、78.4%，高于第三方酒饮毛利率39.2%、52.8%、51.5%。
海伦司称“自有产品因去除了多个中间商环节，故可以在维持极具竞争力售价的同时亦可实现较高毛利水平。”。
海伦司的自有产品，如何实现去除中间商环节？
海伦司通过与研发服务供应商合作开发各种口味及风味的新型酒精饮料，之后通过第三方供应商直接生产。在供应商选择上，通过商业招标方式选择市场上知名的供应商，并且要求提供营业执照、生产许可证等资料。
为了减少对特定供应商的依赖，年至年，海伦司向前五大供应商采购额占比分别为41.4%、37.3%及26.8%。
另外值得
推荐文章
热点文章
