「本文来源：信息时报」
□信息时报记者张柳静
继泡泡玛特、奈雪的茶之后，又一家由年轻人“捧”出来的公司要赴港上市了。据港交所日前披露，“中国最大的连锁酒馆”海伦司通过港交所聆讯，最快将于9月正式挂牌上市。若成功上市，它将成为香港股票市场上的“线下酒馆第一股”。
如今，和咖啡馆一样，小酒馆在提供零售服务以外，还打造了文化、精神以及社交的多种体验，备受年轻人青睐。受Z世代消费浪潮、夜经济等影响，小酒馆会成为下一个风口吗？
“中国最大的连锁酒馆”
在大消费热情高涨的当下，“年轻人+微醺”的组合算是消费的“黄金搭档”了。当这组合很好地融入了小酒馆的场景里，酒馆的生意自然越来越红火。如今，有“中国最大的连锁酒馆”之称的海伦司就在冲刺港股“线下酒馆第一股”。
记者注意到，在本次IPO之前，海伦司仅进行过一次融资。今年2月，海伦司宣布获得了来自黑蚁资本领投、中金跟投的首次融资，两者分别投资了.4万美元和.0万美元。
年轻人的平价社交小酒馆
据了解，海伦司创始人徐炳忠抓住时代机遇，精准判断国内酒馆生意存在着巨大的缺口，于年在北京开设第一间“Helen’s（海伦司）”酒馆，同年在上海开设另一间“Helen’s”酒馆。海伦司的用户群体主要集中在18~28岁的消费者，是年轻人的平价社交小酒馆。
据招股书，这家公司一直以“Helen’s”品牌经营酒馆。8年~年，海伦司酒馆网络中的酒馆总数分别为家、家、家，年8月21日进一步增加至家。
据弗若斯特沙利文报告，以酒馆数量计，海伦司于8年、9年及年以及截至年3月31日止在中国酒馆行业中保持市场领导地位。借助高度标准化的运营模式，公司酒馆的网络规模过去几年间快速扩张。
从酒馆的选址位置来看，截至去年末，海伦司在中国一线、二线和三线及以下城市的“Helens”酒馆数量分别为56家、家及94家，分别占相应期间酒馆总数量的16.0%、57.0%及26.8%。
业绩表现方面，8年~年，海伦司的营业收入由1.亿元大幅增至5.亿元、8.亿元，相应的净利润分别为.4万元、.6万元和.2万元。
瓶装啤酒售价在10元以内
从经营模式来看，海伦司以直营为主。招股书显示，8年~年，海伦司直营酒馆收入分别为0.69亿元、5.40亿元及8.13亿元，分别占总收入的60.2%、95.7%及99.4%。
从8年起，海伦司就决定从最早的加盟模式向直营模式转变，截至8年、9年和年年末，加盟酒馆在其酒馆总数占比分别为48.1%、12.3%和4.0%。
据介绍，海伦司的产品矩阵以自有产品为主，外部产品为辅，其中自有酒饮的销售占比较高。8年~年，海伦司自有酒饮销售收入占酒饮总收入的比例分别为68.4%、64.2%、69.8%。自有酒饮主要包括海伦司扎啤、海伦司精酿、海伦司果啤以及海伦司奶啤等，第三方品牌产品则包括百威、科罗娜、、野格等。
相较于其他酒馆，海伦司的价格更适合年轻消费者。海伦司提供的所有瓶装啤酒售价均在10元以内，对比平均15~30元/瓶的行业售价，其售价比市场平均价低35%~67%。
海伦司的性价比较高或是助其迅速起量、净利增加的重要因素。8年~年，海伦司自有酒饮的毛利率不断上升，分别为71.4%、75.3%和78.4%。
业内分析称，海伦司的直营模式带来公司标准化的扩张，以自有品牌为主的高性价比产品组合则助力公司抢占市场份额。中国食品产业分析师朱丹蓬向信息时报记者表示，海伦司经过几年的发展，已经成为“中国最大的连锁酒馆”，其平民定位让它在整个运营过程中的单店营收得到了很好的保障，虽然利润相对较低，但已形成了品牌化及规模化。未来，在资本市场的加持下，其运营能力、综合实力、护城河等方面将会进一步凸显。
小酒馆有望成下一个风口？
据了解，和咖啡馆一样，小酒馆在提供零售服务以外，还打造了文化、精神以及社交的多种体验，备受年轻人青睐。
近期发布的《天猫酒水线上消费数据报告》称，90后年轻消费群正逐渐成长为线上酒水消费的主要驱动力。而在线下，餐饮、酒吧作为酒水最大的两个消费场景，90后的贡献率已经达到六成。（下转B02）
